美国各界品评非农：1.2万还能搞“美式下修”么？降息预期稳了 市场解读各异
美国10月非农就业数据公布，新增就业人数仅为1.2万，远低于市场预期的11.3万。尽管受到两场飓风和波音罢工的影响，这一数字仍让市场感到意外。失业率从4.05%上升至4.14%，四舍五入后均为4.1%。
对于资本市场而言，这份报告巩固了美联储降息周期的预期，美股三大指数涨幅均超过1%。不同政治派别对同一数据有不同的解读方式。拜登总统办公室发表声明，仅用“就业缓慢”一笔带过1.2万的就业增长，并强调在他任内共创造了1600万个就业岗位，平均每月18万，且失业率是近50年来最低的。特朗普团队则抨击这份报告为“灾难”，指责哈里斯严重破坏美国经济。白宫否认了操纵就业数据的指控。
值得注意的是，虽然大多数机构都考虑到了飓风和罢工因素，但预测仍然失误。美国劳工部还下调了前两个月的就业数据，8月下调8.1万，9月下调3.1万。今年前9个月中有7个月的数据被后续下修，累计抹掉81.8万个就业岗位。这意味着10月的1.2万数据若再下调，可能变成负数。此外，如果排除政府新增的4万个岗位，私营部门就业实际上是负的，这是自2020年12月以来首次转负。
华尔街分析师普遍认为这份报告是一次性意外，无法提供更多关于经济和降息的信息。信安环球投资的全球首席策略师Seema Shah表示，劳动力市场正在放缓，这重申了美联储必须坚持其宽松周期，预计11月和12月将各降息25个基点。安联投资管理的投资组合管理副总裁Charlie Ripley也认为，这份报告没有太多信息可以用来判断劳动力市场的走势，使得美联储有望在下周降息25个基点。彭博经济首席美国经济学家Anna Wong成功预测了这份数据，并认为基础就业增长可能低于稳定失业率所需的速度，预计失业率将在未来几个月恢复上升。Glenmede私人财富管理首席投资官Jason Pride建议投资者保持谨慎，因为数据在未来几个月可能会有较大修订。他预测，在没有重大干扰的情况下，年内可能会再降息50个基点，并在2025年进一步降息，年中时稳定在3%-3.5%区间。
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